Le Capital en action

Plongeons dans les eaux profondes du capitalisme financier en scrutant
l'activité de son avant-garde - les fonds d'investissement.

Dans l'actualité de ces dernières années figurent de nombreuses nouvelles
concernant l'activité de ces nouveaux acteurs ; des mauvaises nouvelles, comme
des licenciements collectifs ou des dépôts de bilan, ou bien des "success
stories" lorsque des empires industriels sont construits par acquisitions
successives.
Ces nouvelles ont souvent un point commun : l'utilisation d'une technique de
rachat d'entreprise par endettement, appelée Leveraged Buy-Out (LBO).

Quel rôle joue le LBO dans les transformations du capitalisme français ? Pour
répondre à cette question, l'ouvrage s'appuie sur une enquête sociologique de
plusieurs années, qui démonte les mécanismes de ces opérations par lesquelles
les fonds d'investissement prennent le contrôle des entreprises.

Il montre que le LBO joue un rôle significatif mais limité, car il s'agit
d'une "arme organisationnelle" à double tranchant. Le LBO s'est rapidement
développé en France mais engendre des bulles de crédit qui entraînent son
recul brutal ; il permet d'enrôler les directions générales jusqu'à ce que les
tensions mènent à la rupture de la relation ; il reconfigure le pouvoir mais
fragilise l'ordre social de l'entreprise. En fin de compte, il contribue à
remodeler le capitalisme français sous l'égide du capital financier, tout en
conservant certaines de ses caractéristiques les plus traditionnelles."